Residual income risk, intrinsic values, and share prices

تاریخ: ۲۰۰۳

پایگاه: گیل

لینک دانلود اصل مقاله

نام مجله: The Accounting Review

قیمت: ۱۰۰,۰۰۰ ریال

تعداد صفحات انگلیسی: ۲۹

تعداد صفحات فارسی: ۴۰

کد: ۲۰۰۳۲

چکیده فارسی

تحقیقات تجربی حسابداری شواهد نسبتاً کمی در مورد این که آیا از نظر ریسک، اختلافات مقطعی سودی حسابداری با اختلافات مقطعی در قیمت‌های سهام، ارتباط دارند یا نه ارائه می‌دهد. ما با توجه به ریسک یا خطر مربوط به ارقام حسابداری دو پرسش را مطرح می‌کنیم: ۱) آیا ارزیابی‌های خطر مربوط به حسابداری (یعنی خطر نظام‌مند و تغییر پذیری کل در مجموعه زمانی بهره مازاد حقوق صاحبان سهام شرکت) با ارزیابی بازار و برآورد خطر حقوق صاحبان سهام ارتباطی دارد یا نه؟ ۲) اگر این چنین است، پس آیا این ارزیابی‌ها به صورت افزایشی با ارزشیابی بازار و ارزیابی خطر حقوق صاحبان سهام در ورای دیگر عوامل قابل بررسی و مشاهده، نظیر عوامل موجود در الگوی سه عامل فرنچ, فاما (۱۹۹۲) ارتباط دارند؟ بر مبنای یک معیار اساسی حسابداری در مورد ریسک قیمت بازار اختلاف میان قیمت واقعی سهام و الگوی ارزشیابی سود مازاد بر پایه برآورد ارزش سهام و با استفاده از نرخ بهره بدون ریسک را ارزیابی می‌کنیم.نتایج ما حاکی از آن است که هم ریسک سیستماتیک و هم مجموع تغییرپذیری در بهره مازاد حقوق صاحبان سهام به طور ناقص تفاوت قیمت گذاری را نشان می‌دهد و تأثیر توضیحی مجموع تغییر پذیری به عوامل فاما و فرنچ ـ بقای بازار، اندازه شرکت و نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری ـ افزوده می‌شود.

چکیده انگلیسی

Empirical accounting research provides surprisingly little evidence on whether accounting earnings numbers capture cross‐sectional differences in risk that are associated with cross‐sectional differences in share prices. We address two questions regarding the risk‐relevance of accounting numbers: (1) Are accounting‐related risk measures (i.e., the systematic risk and total volatility in a firm’s time‐series of residual return on equity) associated with the market’s assessment and pricing of equity risk? (2) If so, then are these accounting‐related risk measures incrementally associated with the market’s assessment and pricing of equity risk beyond other observable factors, such as those in the Fama and French (1992) three‐factor model?We develop an accounting‐fundamentals‐based measure of the market’s pricing of risk—the difference between actual share price and a residual income valuation model estimate of share value using risk‐free rates of return. Our results show that both systematic risk and total volatility in residual return on equity partially explain this pricing differential, and that the explanatory power of total volatility is incremental to the Fama and French (1992) factors—market beta, firm size, and the market‐to‐book ratio

مشخصات استنادی

Baginski, S. P., & Wahlen, J. M. (2003). Residual income risk, intrinsic values, and share prices. The Accounting Review, 78(1), 327-351

دانلود اصل مقاله

ویژگی‌های مقاله ریسک سود مازاد، ارزش‌ های ذاتی و قیمت‌ های سهام

مقاله “ریسک سود مازاد، ارزش‌ های ذاتی و قیمت‌ های سهام” در سال ۲۰۰۳ در مجله The Accounting Review و در پایگاه اطلاعاتی گیل نمایه شده است. در این مقاله مسائل مربوط به اختلافات مقطعی سودی حسابداری با اختلافات مقطعی در قیمت‌های سهام و ریسک سیستماتیک و مجموع تغییرپذیری در بهره مازاد حقوق صاحبان سهام مورد مطالعه قرار گرفته است. همچنین براساس اطلاعات پایگاه اطلاعاتی گوگل اسکولار ۱۱۲ بار مورد استناد قرار گرفته است.